7月31日，港股企业级人工智能应用代表迈富时（02556.HK）走出强势突破行情。盘中股价最高触及46.72港元，较前一交易日收盘价38.80港元上涨超过20%；截至发稿报45.92港元，涨幅18.35%。

当日成交额放大至7.42亿港元，换手率6.36%，量比达到8.67。从早盘37.00港元低点计算，日内最大反弹幅度超过26%，显示资金对企业级人工智能应用方向的关注度明显提升。

这轮上涨并非单纯的主题交易。产业支持信号、基础模型使用成本下降，以及迈富时自身业绩加速兑现，共同构成了股价重新定价的基础。

从技术竞争转向应用兑现

近期产业部署进一步强调人工智能在制造、农业、能源等行业的示范应用，市场关注点由模型参数和算力投入，逐渐转向三个更具体的问题：人工智能能否进入企业核心经营流程？能否帮助客户增加收入、降低成本？服务商能否形成持续收费和利润增长？

迈富时的优势恰好集中在应用落地环节。公司并不依赖单一基础模型，而是根据客户场景接入不同模型，将模型能力、企业数据和具体业务流程组合起来，为客户提供获客、销售转化、客户运营、风险管理等解决方案。

因此，基础模型能力越强、调用价格越低，迈富时的交付效率和利润空间越有机会改善。OpenAI最新推出的GPT-5.6 Luna，定位于高频、成本敏感型任务，反映出基础模型正在继续向更低成本和更大规模调用演进。

Palantir业绩证明：企业真正愿意为“可执行的人工智能”付费

海外业绩期提供了重要参照。

Palantir 2026年第一季度实现收入约16.3亿美元，同比增长85%；美国商业客户收入同比增长133%，整体毛利率由上年同期的80%提升至87%。更值得关注的是，公司在收入高速增长的同时，利润和人均产出同步提升。

Palantir的业绩说明，企业人工智能市场正在发生一个重要变化：客户不再只为模型能力付费，而是愿意为能够连接数据、理解业务并直接执行任务的平台付费。

这也是迈富时具备可比性的地方。两家公司都不是简单提供通用模型，而是把数据、行业知识和业务流程组织起来，让人工智能真正参与经营决策和任务执行。

迈富时的优势不只是“中国版Palantir”

如果说Palantir验证了企业级人工智能应用的全球需求，迈富时的特点则在于更贴近中国企业的经营场景。

第一，商业场景覆盖更广。

迈富时长期服务消费零售、汽车、医疗健康、制造、文旅和跨境贸易等行业，能够直接进入获客、销售转化、门店经营和客户管理等高频业务环节。相比以大型机构和复杂数据项目见长的海外平台，迈富时更容易形成标准化复制和规模化交付。

第二，具备长期积累的数据与行业知识。

企业部署人工智能的主要难点通常不是模型本身，而是数据分散、流程复杂以及行业经验难以结构化。迈富时多年积累的客户触点、营销数据和业务流程，为智能体理解企业经营环境提供了基础，也构成了新进入者短期内较难复制的壁垒。

第三，保持多模型接入能力。

基础模型竞争越激烈，应用平台可选择的模型越多，采购成本也越有下降空间。迈富时可以根据不同任务选择合适的模型，不必承担单一路线的研发和迭代风险，有机会持续获得“能力提升、成本下降”的双重收益。

第四，商业化已经得到业绩验证。

公司预计2026年上半年收入约18.58亿至20.54亿元，同比增长100%至121%；其中人工智能应用业务收入约10.68亿至11.80亿元，同比增长112%至134%；归母净利润预计达到1.82亿至2.22亿元，同比增长386%至494%。

收入翻倍、核心业务增长超过整体、利润增速明显快于收入，意味着迈富时正在从产品投入阶段进入经营杠杆释放阶段。这也是其相较部分仍停留在概念验证阶段的应用企业最突出的优势。

股价上涨背后是定价逻辑变化

7月31日成交量和股价同步放大，反映市场正在重新评估迈富时的定位：公司不再只是传统企业软件服务商，而是逐渐成为拥有真实收入、利润和行业场景的人工智能应用平台。

Palantir的业绩已经证明，企业级人工智能的价值最终取决于能否连接真实数据、进入关键流程并产生可量化结果。迈富时正在中国市场走出相似路径，同时拥有本地行业经验、多模型适配能力和更广泛的商业客户基础。

因此，本轮行情的核心并非简单的板块轮动，而是市场开始从“人工智能概念定价”转向“应用收入与利润定价”。在这一转换过程中，已经实现核心业务高速增长、利润加速释放，并具备规模化复制能力的迈富时，有望继续成为港股人工智能应用方向的重要观察标的。